金融危机引发海外美元资本回流政策开闸促人民币资本供应增加

　　随着国际金融危机的加深和国内经济形势的变幻，国内创投业募资在币种上正在发生历史性的变化，国内创投业募资呈现出人民币基金大幅上升、美元基金大幅下降的势头，在募资币种上首现人民币基金超越美元基金。

　　人民币基金募资首拔头筹

　　根据清科最新的报告，三季度新募集投资于亚洲（包括中国大陆）地区的私募股权基金有13只，募资总金额达187.53亿美元，较去年同期上升90.84亿美元，也较今年二季度上升了67.31亿美元，但未超越今年一季度199.98亿美元的峰值。

　　尤其值得注意的是，今年三季度募资中，人民币私募股权基金募集金额大幅增加，首次占据私募股权基金募集币种排行榜头名位置。在总额187.53亿美元的募资规模中，129.63亿美元为人民币基金，占比总募资额由二季度的6.7%猛增至69.1%，基金数量也由二季度的2只增加到6只，几乎占据了本季度13只基金的半壁江山。

　　相反，美元基金在今年三季度募资中，不仅规模较二季度大幅下降，而且占比总募资也出现大幅跳水。根据清科此前在杭州公布的数据，今年二季度，国内创投资金募集的美元基金额为112.15亿美元，比本季度的美元基金额多出54.25亿美元，占比总募集额度比例也高出62.4个百分点。
　　清科在研究报告中认为，这种募资币种结构的变化，一方面是由于本季度国内社保基金获准自由投资股权投资基金，另一方面是第三批产业基金获得相关部门批准并进入募资程序，同时也有一些国内券商获准可以设立直投基金，从而增加了本土人民币基金的资本供应。

国际金融危机影响渐显

　　不过，业内创投人士则认为，对于人民币基金比重上升、美元基金比重下降这一募资币种结构变化原因的分析，清科在研究报告中只说对了国内部分，对国外因素的考虑并不健全，尤其是未将金融危机的影响考虑进去。

　　松禾资本管理公司创始合伙人、深港产学研创业投资有限公司董事长厉伟认为，全球经济的冬天可能来临，在此背景下，海外来华投资更趋谨慎，国际资金回美国抄底的动力在加强，创投业资金的流出会更多，投资中国的创投资金总量可能会减少。
     上海某著名创投机构合伙人周先生也有此担心。尽管他所在的创投还未出现海外投资人撤资事件，但有一点已成事实，“现在在海外募资变得没以前那么容易了。以前都是先付钱再看项目，现在倒过来了，这些投资人需要先看项目再付钱。”
      据一位创投业资深人士透露，行业内已开始出现一些海外投资人不按合同拨付投资额的现象。据悉，国内不少创投机构都是在美国等海外国家募集资金，然后投资中国的项目，那些海外的投资人一般都是以合同形式，分批将投资额交付创投机构。上述人士透露的情况是，不少海外投资人在支付了前期投资额后，违反合同拒付后期投资额。
      “这些人对本国的经济都没信心，更何况远在中国的投资项目。”上述人士称，这些投资人最担心的是，委托创投机构投资的中国项目在金融危机冲击中受损。